O crédito privado vem ganhando cada vez mais espaço nas carteiras dos investidores brasileiros. Diante de uma Selic elevada e do crescente apetite por diversificação e retorno acima do CDI, essa classe de ativos passou a atrair não apenas investidores institucionais, mas também pessoas físicas. Mas afinal, como funciona o crédito privado e por que ele se tornou tão estratégico em um cenário de juros altos?

O que é crédito privado?

O crédito privado representa títulos de dívida emitidos por empresas com o objetivo de captar recursos diretamente no mercado financeiro. Diferentemente dos títulos públicos, que são emitidos pelo governo federal, os papéis de crédito privado têm origem no setor corporativo. Entre os instrumentos mais comuns dessa categoria estão as debêntures, os FIDCs (Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios), os CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários), os CRAs (Certificados de Recebíveis do Agronegócio) e as notas comerciais.

Esses papéis funcionam (em essência), como um empréstimo feito pelo investidor à empresa. Em contrapartida, a companhia se compromete a devolver o capital aplicado acrescido de juros. Esses juros podem ser prefixados, pós-fixados ou atrelados à inflação, dependendo da estrutura da operação.

Como funciona o crédito privado na prática

Quando uma empresa emite um título de crédito privado, ela está formalizando uma promessa de pagamento aos investidores. Essa promessa é regulada por contratos detalhados, que especificam o prazo de vencimento, a taxa de remuneração, as garantias envolvidas e as condições de pagamento.

Ao adquirir esse tipo de ativo, o investidor passa a assumir o risco de crédito da empresa emissora. Em outras palavras, existe a chance de a empresa não conseguir cumprir seus compromissos. Por esse motivo, quanto maior o risco percebido, maior tende a ser o retorno oferecido para compensar esse risco.

Além disso, muitos desses papéis são estruturados com proteções adicionais, como garantias reais, subordinações e cláusulas específicas. Essas ferramentas ajudam a proteger o investidor em caso de dificuldades financeiras da empresa emissora. Portanto, a análise criteriosa desses ativos se torna indispensável para decisões mais seguras.

Principais vantagens do crédito privado

Entre as vantagens mais destacadas do crédito privado está o potencial de retorno superior ao dos títulos públicos, especialmente em ciclos de estabilidade ou queda da Selic. Isso acontece porque, mesmo empresas sólidas, costumam pagar um prêmio adicional para atrair capital do mercado.

Além disso, a diversificação é um ponto importante. Ao incluir ativos de crédito privado em uma carteira, o investidor reduz a concentração em títulos públicos e aumenta o leque de estratégias possíveis. Em momentos de maior incerteza fiscal ou instabilidade política, essa diversificação pode ser fundamental para preservar capital.

Outro atrativo relevante é a questão tributária. Diversos ativos, como CRIs e CRAs, contam com isenção de imposto de renda para pessoas físicas, o que contribui para elevar a rentabilidade líquida da aplicação.

Riscos envolvidos e como mitigá-los

Naturalmente, investir em crédito privado envolve riscos. O mais evidente é o risco de crédito, relacionado à capacidade da empresa de honrar suas obrigações. No entanto, existem também outros riscos, como o risco de liquidez, especialmente em papéis menos negociados e o risco de mercado, que pode impactar o preço dos ativos antes do vencimento.

Para mitigar esses riscos, é recomendável:

• Avaliar o rating de crédito da emissão e da empresa;

• Analisar o setor em que o emissor atua e sua estabilidade;

• Observar as garantias oferecidas no contrato;

• Diversificar entre emissores, setores e vencimentos distintos;

• Optar, sempre que possível, por fundos geridos por especialistas.

É nesse ponto que os FIDCs (Fundos de Investimento em Direitos Creditórios) ganham protagonismo. Eles se apresentam como veículos eficientes para acessar crédito privado com análise técnica aprofundada, governança rígida e mitigação de riscos operacionais.

Como funciona o crédito privado dentro dos fundos estruturados?

Nos fundos estruturados, como os FIDCs, o crédito privado é adquirido de forma pulverizada e seletiva. A equipe de gestão avalia cada operação individualmente, o que permite ao investidor se expor a ativos corporativos sem precisar analisar cada emissor por conta própria.

Além disso, a estrutura desses fundos geralmente conta com mecanismos de proteção, como cotas subordinadas, garantias robustas e monitoramento contínuo das operações. Essa abordagem proporciona uma relação mais equilibrada entre risco e retorno, sendo especialmente vantajosa para quem busca exposição técnica ao crédito sem abrir mão da segurança institucional.

Tendências e protagonismo do crédito privado

O atual ambiente de juros altos favorece a ascensão do crédito privado como alternativa à renda fixa tradicional. Investidores institucionais, como fundos de pensão e seguradoras, têm elevado suas alocações nesse tipo de ativo. Isso contribui para o fortalecimento e a sofisticação do mercado como um todo.

Paralelamente, a tendência de desintermediação bancária vem acelerando o crescimento do mercado de capitais no Brasil. Como resultado, empresas e investidores estão cada vez mais próximos. Isso amplia a oferta de crédito com taxas mais competitivas e condições mais flexíveis, beneficiando ambos os lados.

Conhecimento técnico para decisões mais inteligentes

Compreender como funciona o crédito privado é essencial para o investidor que busca uma gestão ativa e consciente da sua carteira. O mercado oferece uma ampla gama de possibilidades dentro dessa classe de ativos. Portanto, a escolha acertada passa por entender os produtos, avaliar riscos com profundidade e identificar oportunidades com precisão.

Na Ouro Preto Investimentos, estruturamos e gerimos fundos de crédito privado com foco em análise técnica profunda, governança e retorno ajustado ao risco. Com mais de R$ 12 bilhões sob gestão, e 15 anos de história, atuamos como ponte entre investidores e empresas, democratizando o acesso ao crédito de forma eficiente e criteriosa.

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