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‘Hawkish’ e ‘dovish’: como essas posturas adotadas por Fed e BC podem afetar o desempenho de fundos de investimento
Desde o início da pandemia de coronavírus, o mercado financeiro tem sofrido grandes oscilações.
Para tomar as rédeas da situação, tanto o Federal Reserve (Fed), banco central dos Estados Unidos, como outros Bancos Centrais pelo mundo se utilizam de instrumentos de política monetária para manter a situação sob controle.
Nesse sentido, os termos ‘hawk‘ e ‘dovish‘ são usados para descrever as posturas de política monetária adotadas pelo banco central de um país.
A posição hawk é aquela em que o Banco Central está disposto a aumentar as taxas de juros para conter a inflação. Enquanto a posição dovish é aquela em que o banco central está disposto a manter as taxas de juros baixas para estimular o crescimento econômico.
Para contextualizar, o (Fed), por exemplo, anunciou em junho uma alta de 0,75 pontos percentuais, passando para a faixa de 1,5% a 1,75%, a maior desde 1994.
Já o Banco Central do Brasil subiu a taxa Selic para 13,25% ao ano, nível mais alto dos últimos cinco anos.
Essas medidas adotadas pelos bancos centrais para frear a economia dizem respeito a uma postura “hawkish” (restritiva) que prioriza a estabilidade dos preços (inflação).
Como consequência, os investidores, em uma postura mais cautelosa, migram para os chamados ativos seguros, como ouro e títulos públicos.
Impactos sobre fundos de investimentos
Como visto anteriormente, a política monetária é uma das principais ferramentas que os governos usam para influenciar a economia.
Sendo assim, a taxa de juros, por exemplo, é um dos principais instrumentos que os bancos centrais usam para regular a oferta de dinheiro e, consequentemente, os níveis de inflação.
Quando o Fed ou outros Bancos Centrais estão em posições hawk, isso significa que eles estão preocupados com a inflação e vão subir as taxas de juros para diminuir a oferta de dinheiro.
Nesse cenário, fundos de investimento que têm uma exposição significativa a ativos de renda variável podem ser afetados.
Já uma postura mais dovish pode levar a um ambiente mais tranquilo nos mercados financeiros, o que pode favorecer o desempenho dos fundos de investimento.
Nesse contexto, os investidores tendem a migrar para a renda fixa em busca de ativos que rendem mais, de forma segura, como fundos atrelados ao Tesouro.
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Alternativamente, quando bancos centrais estão em posições dovish, isso significa que eles estão mais preocupados com o crescimento econômico do que com a inflação. Eles podem baixar as taxas de juros para estimular a economia.
Isso tende a beneficiar os fundos de investimento que têm uma exposição significativa a ativos cíclicos, como ações.
Dessa forma, posturas hawk e dovish podem ter um impacto significativo sobre os fundos de investimento, afetando inclusive os níveis de risco e retorno das carteiras.
