Institucional
Ouro Preto Investimentos: em cenário de recuperação incerta e inflação alta, renda fixa deve voltar a ser atrativa
Com a pandemia da Covid-19, o mundo todo experimentou no último ano queda na atividade econômica e geração de riquezas. Nesta quarta-feira (03), o IBGE divulgou os dados do PIB (Produto interno Bruto) brasileiro para o último trimestre e o acumulado de 2020, revelando retração 4,1% no ano passado. Essa é a maior contração da economia desde 1996, quando o instituto iniciou sua atual série histórica.
Com exceção do agronegócio, outros indicadores de evolução de setores da economia divulgados pelo IBGE também sofreram queda:
Agropecuária: 2%
Investimentos: -0,8%
Indústria: -3,5%
Consumo do governo: -4,7%
Consumo das famílias: -5.5%
Exportação: -1,8%
Importação: -10,0%
Serviços: -4,5%
Para o primeiro trimestre de 2021, que se encerra agora em março, as perspectivas também não são animadoras. Em relatório publicado na última semana, Emerson Marçal e Oscar Simões, ambos economistas da FGV (Fundação Getúlio Vargas), avaliaram que a baixa circulação de pessoas – e o cancelamento das festas do Carnaval – darão um novo golpe na economia brasileira nesse início de ano.
Como ficam os investimentos com a retração do PIB?
Segundo Bruno Komura, analista de renda variável da Ouro Preto Investimentos, a contração do PIB (Produto interno Bruto) seguirá ainda por um tempo e para avaliar os investimentos será preciso considerar o indicador junto a outros sinais da macroeconomia.
“Além do PIB, devemos considerar fatores políticos, inflação. Se a inflação não estivesse tão forte daria para manter a taxa de juros no patamar atual, de 2% ao ano, o que seria muito bom para ativos de risco, como fundos de investimentos imobiliários e renda variável. Mas com a incerteza fiscal e a inflação pressionando o Banco Central, acredito que começaremos um ciclo de alta da Selic”, explica o analista.
Nesse caso, avalia Komura, a renda fixa pode voltar a ganhar protagonismo. “Em um cenário desse tipo, a renda variável perde atratividade e dá lugar para a renda fixa, como os títulos pós-fixados e os atrelados à inflação”, avalia.
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Bruno pondera que essa é uma tendência a se confirmar para o ano. Por ora, com a Selic ainda baixa, os investimentos no setor imobiliário seguem interessantes. Além disso, conforme mostraram os números do IBGE, o agronegócio deve seguir forte nesse ano.
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E a bolsa? Continuará crescendo?
Para Bruno, a bolsa neste ano pode até mostrar crescimento, mas trará emoções fortes para os investidores. “A renda variável deve vir com muita volatilidade nesse ano. Acredito que o Ibovespa tenha potencial para alcançar os 130 mil pontos, mas muito volátil. Geralmente as pessoas físicas não têm estômago para cenários como esse, então em 2021 podemos ver um afastamento desses investidores do mercado de ações”, finaliza.
