O que é Tapering?
O atual cenário econômico de alta inflacionária vem exigindo medidas mais duras dos bancos centrais. Nos Estados Unidos, a ata da última reunião do Comitê de Mercado Aberto do Banco Central (Fomc, na sigla em inglês), divulgada no início de abril, mostrou que os membros do Federal Reserve (Fed) concordam em encolher o balanço patrimonial e aumentar a taxa de juros.
Com isso, o Fed também irá parar de injetar liquidez no mercado via compra de títulos, medida também conhecida como tapering.
Em tradução literal, tapering significa afunilamento. É um processo de retirada dos estímulos injetados na economia norte-americana para segurar a inflação.
É difícil ficar imune à maior economia do planeta. A influência dos Estados Unidos no restante das nações é forte e tudo o que acontece por lá respinga, de alguma maneira, mundo afora.
Por isso, mesmo para os investidores brasileiros ou de outros países, é importante entender o que é tapering, como ele funciona e quais suas consequências.
O que de fato é o tapering?
O tapering é uma medida econômica que busca reverter a política de quantitative easing, que consiste na elevação da liquidez.
A compra de títulos pelos bancos centrais é uma forma de injetar dinheiro na economia. E com o tapering em ação, há uma redução do ritmo desta aquisição com o objetivo de diminuir o dinheiro circulando.
Como funciona na prática?
Ao recomprar títulos públicos de dívida, o Banco Central acaba injetando dinheiro na economia, aumentando a circulação de moeda e, com isso, elevando a liquidez financeira.
Assim, essa é uma medida para estimular a economia.
Em momentos de inflação alta, uma das principais ações é desaquecer a economia como forma de frear o aumento inflacionário. Nos EUA, o tapering é uma diretriz monetária usada com esse objetivo.
Na prática, significa que o banco central americano vai reduzir os estímulos que vinham ocorrendo por meio da compra de títulos públicos.
Apesar de parecer uma ferramenta corriqueira em meio às oscilações econômicas, o tapering tem efeitos relevantes não só para a economia americana, mas para todo o globo. Não é à toa que o mercado financeiro acompanha atento esse movimento.
Impactos do tapering
São vários os impactos provocados pela redução de estímulos monetários com o tapering.
O efeito mais imediato é a reversão de fluxo de capitais, o que afeta os mercados e as bolsas de valores pelo mundo.
Isso acontece porque, com uma liquidez menor, a demanda por outros ativos – principalmente de países emergentes de maior risco – diminui, o que tende a baratear o preço dos ativos, como as ações.
Mais consequências
Fora isso, outra consequência do tapering é a diminuição da oferta de dólar no mercado, impactando o câmbio. Isso porque a menor oferta da moeda norte-americana ocasiona a sua apreciação e a relativa depreciação de outras moedas.
A atenção aqui é com a depreciação de moedas de países emergentes, como o Brasil, que tem reflexos, por exemplo, no aumento da inflação de preços. Isso porque matérias-primas são cotadas em dólar, como o petróleo, o minério de ferro e as commodities do setor agrícola.