Renda fixa pública em alta com Selic a 9,25% ao ano. Quanto os títulos pagam de rentabilidade?
Em meio a um cenário de incertezas. investidores veem na renda fixa pública uma aposta mais segura para aplicar seus recursos.
Desde que o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) confirmou o acréscimo de 1,5 p.p. que elevou a taxa básica de juros Selic a 9,25% ao ano, as taxas dos títulos públicos têm apresentado um resultado positivo. O desempenho não ocorre apenas por causa dessa medida, mas também mediante ao tom mais duro adotado pela autoridade monetária para justificar a decisão.
Em comunicado na quarta-feira (8), o Copom disse que vai “perseverar em sua estratégia até que se consolide não apenas o processo de desinflação como também a ancoragem das expectativas em torno de suas metas”. Na última terça-feira (14), a ata da reunião do colegiado foi divulgada e o discurso foi reforçado.
O Banco Central revelou que fez comparações entre cenários que envolviam ritmos de ajuste mais fortes e quadros em que a taxa de juros permanece elevada por um período mais longo. Entretanto, membros do Comitê afirmaram que o aumento de 1,5 p.p. foi adequado e suficiente “para garantir a convergência da inflação ao longo do horizonte relevante e consolidar a ancoragem das expectativas de prazos mais longos”.
O documento prevê que um novo acréscimo da mesma magnitude deve ocorrer sobre a Selic na próxima reunião, em fevereiro de 2022, quando a taxa básica de juros deve chegar a 10,75% ao ano.
Renda fixa: uma opção segura em meio à volatilidade
Nesse contexto, em meio a um cenário de incertezas agravado ainda pela proximidade das eleições, pelos riscos fiscais e pela imprevisibilidade a respeito da pandemia de Covid-19 que se prorroga há 21 meses, os investidores veem na renda fixa uma aposta mais segura para aplicar seus recursos.
Veja o desempenho dos títulos públicos na última terça-feira (14):
| Título | Rentabilidade anual | Investimento mínimo | Preço Unitário | Vencimento |
| TESOURO PREFIXADO 2024 | 10,56% | R$ 31,03 | R$ 775,87 | 01/07/2024 |
| TESOURO PREFIXADO 2026 | 10,31% | R$ 33,61 | R$ 672,21 | 01/01/2026 |
| TESOURO PREFIXADO com juros semestrais 2031 | 10,35% | R$ 30,79 | R$ 1.026,48 | 01/01/2031 |
| TESOURO SELIC 2024 | SELIC + 0,1083% | R$ 111,53 | R$ 11.153,37 | 01/09/2024 |
| TESOURO SELIC 2027 | SELIC + 0,2491% | R$ 110,42 | R$ 11.042,57 | 01/03/2027 |
| TESOURO IPCA+ 2026 | IPCA + 4,90% | R$ 30,10 | R$ 3.010,61 | 15/08/2026 |
| TESOURO IPCA+ 2035 | IPCA + 5,00% | R$ 39,19 | R$ 1.959,94 | 15/05/2035 |
| TESOURO IPCA+ 2045 | IPCA + 5,00% | R$ 36,14 | R$ 1.204,86 | 15/05/2045 |
| TESOURO IPCA+ com juros semestrais 2030 | IPCA + 4,95% | R$ 41,10 | R$ 4.110,36 | 15/08/2030 |
| TESOURO IPCA+ com juros semestrais 2040 | IPCA + 5,00% | R$ 42,86 | R$ 4.286,66 | 15/08/2040 |
| TESOURO IPCA+ com juros semestrais 2055 | IPCA + 5,07% | R$ 43,41 | R$ 4.341,91 | 15/05/2055 |
Fonte: Tesouro Direto / *valores referentes às 13:02 do dia 14/12/2021.
Vamos simular
Vamos a um exemplo: Imagine que você invista R$ 1.000,00 no Tesouro Prefixado com vencimento em 2024 e aplique R$ 100,00 mensalmente até a data de resgate, em 1/07/2024. Com o valor total investido de R$ 4.000,00, a rentabilidade bruta seria de R$ 4.704,25.
Com o pagamento de Imposto de Renda (IR) e de uma taxa à B3, a bolsa brasileira, o rendimento líquido seria de R$ 4.571,99, ainda superior ao valor bruto das demais modalidades de investimento comparadas pela plataforma.
Enquanto agentes do mercado financeiro projetam que a Selic volte a um dígito somente em 2023, quando a taxa deve recuar gradativamente até 8%, segundo estimativas da mais recente edição do Boletim Focus divulgada na segunda-feira, 13 de dezembro, aproveitar títulos prefixados com vencimentos entre dois e três anos pode ser uma boa opção.
A alta dos juros também pode ser atrativa para títulos pós-fixados, como o Tesouro Selic com vencimento em 2027. Vamos usar o mesmo valor de investimento inicial (R$ 1.000,00) e a mesma quantia de aporte mensal (R$ 100,00) do exemplo anterior. A data de resgate, entretanto, muda para 1/03/2027.
Sem o pagamento de taxa para a B3 e com a cobrança de R$ 276,96 do Imposto de Renda (IR) sobre o investimento, o rendimento líquido do Tesouro Selic com vencimento em 2027 chega a R$ 8.734,23, de R$ 9.011,19 brutos, um valor também superior às outras modalidades comparadas pela plataforma do Tesouro Direto.
No caso dos títulos indexados à inflação, cabe ressaltar que, quanto maior o prazo, maior costuma ser a volatilidade do título e por isso o investidor precisa avaliar com cuidado se aplicar recursos no Tesouro IPCA+ 2026, por exemplo, vale a pena.
Com o mesmo valor inicial e a mesma quantia de aporte mensal, o investidor aplica um total de R$ 6.500 até a data de resgate, 15/08/2026, e obtém o valor bruto de R$ 8.127,69.
Com os pagamentos de Imposto de Renda (IR), no valor de R$ 249,88, e de uma taxa à B3 (R$ 49,09), o valor líquido de R$ 7.822,47 ainda supera o desempenho das demais modalidades.
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